正式納入SDR貨幣籃子后的首個工作日，人民幣兌美元中間價就出現(xiàn)了驚人一跳。昨天是十一黃金周后的第一個交易日，人民幣兌美元中間價跌破6.70關(guān)口，創(chuàng)近六年新低。專家認(rèn)為，這是由于美元指數(shù)近期明顯走強導(dǎo)致的，未來人民幣匯率將趨于穩(wěn)定。

　　行情

　　人民幣中間價破6.7

　　昨天，央行數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元中間價報6.7008，較前一日下調(diào)230個基點，創(chuàng)2010年9月末以來最低位。回顧歷史數(shù)據(jù)，上一次人民幣中間價破6.70關(guān)口是2010年9月30日，報6.7001。

　　同時，在岸、離岸人民幣市場均出現(xiàn)貶值，突破6.70大關(guān)。截至記者發(fā)稿，在岸人民幣兌美元報6.7010元，貶值0.4%；離岸人民幣兌美元報6.7100元，貶值0.01%。

　　在人民幣還不能完全自由兌換和資本項目還存在限制的情況下，人民幣離岸市場和在岸市場是有分隔的，因此往往會出現(xiàn)價差。當(dāng)前二者價差在90個基點左右。

　　回望國慶節(jié)期間，離岸人民幣持續(xù)下跌。10月3日，離岸人民幣收于6.6750；10月7日，收于6.7151，跌幅達(dá)0.6%。其中，7日早盤離岸人民幣匯率一度跌至6.7182，創(chuàng)下9個月以來新低。

　　此前人民幣兌美元匯率持續(xù)近3個月徘徊在6.70，外界猜測6.70是中國央行的政策“鐵底”，而今人民幣加入SDR后首個工作日中間價就突破了6.70關(guān)口，引發(fā)外界關(guān)注。

　　探因

　　受美元指數(shù)大漲影響

　　市場普遍認(rèn)為，國慶節(jié)期間，美元走強、離岸人民幣大跌，在假期結(jié)束后的第一個交易日，人民幣中間價及在岸人民幣走跌屬于意料之中。

　　十一假期，美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好，美元加息預(yù)期上升，隨之美元大幅飆升，美元指數(shù)最高觸及97.188，10月7日收報96.476，較節(jié)前上漲超過1%。

　　招商證券研究發(fā)展中心首席宏觀分析師謝亞軒分析稱，人民幣兌美元中間價的下調(diào)主要是由于長假期間英鎊等貨幣兌美元劇烈波動，帶動美元指數(shù)明顯走強。

　　值得注意的是，自10月2日英國宣布脫歐進(jìn)程將在明年3月底啟動之后，英鎊匯率屢創(chuàng)新低。上周五英鎊兌美元盤中一度大跌6.1%，創(chuàng)下自英國脫歐公投結(jié)果宣布以來的最大跌幅。這一事件對人民幣匯率造成沖擊。

　　中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫也分析稱，離岸市場人民幣匯率異動牽動在岸匯率下行。除了美元走強這一因素外，英鎊閃跌，同為風(fēng)險貨幣的離岸人民幣匯率受牽連。

　　他還提及，外匯儲備連續(xù)三個月下降，暗示著三季度我國資本外流仍在發(fā)生，引發(fā)對匯率貶值的擔(dān)憂。

　　展望

　　未來人民幣匯率將趨穩(wěn)

　　昨天是人民幣加入SDR貨幣籃子后的第一個交易日。市場上此前有擔(dān)憂聲音認(rèn)為，人民幣正式入籃之后，央行將停止對人民幣匯率干預(yù)，那么人民幣必然大幅貶值。

　　多位分析人士指出，人民幣加入SDR后一周內(nèi)的小幅貶值，屬于正常的市場波動范圍內(nèi)。未來人民幣更多呈現(xiàn)雙向波動。此外，從長期來看，經(jīng)濟基本面向好，人民幣匯率穩(wěn)定可期。

　　對于人民幣匯率未來走勢，謝亞軒表示，在當(dāng)前的人民幣匯率形成機制下，人民幣匯率的水平既取決于一籃子貨幣匯率的走勢，也要跟隨外匯市場供求情況的變化。

　　他表示，隨人民幣正式進(jìn)入SDR貨幣籃子、貿(mào)易順差規(guī)模季節(jié)性擴大，以及中國債券市場的對外開放，中國外匯市場的外匯供應(yīng)情況將逐步改善。同時，經(jīng)濟主體償還外債的動能基本告一段落，增加持有對外資產(chǎn)的需求基本平穩(wěn)，這決定中國外匯市場的外匯需求逐步趨穩(wěn)。未來一段時期外匯市場供求狀況的改變將對人民幣匯率形成支撐。

　　招商銀行資管部高級分析師劉東亮表示，如果美元指數(shù)繼續(xù)保持強勢，預(yù)計中間價與即期匯率將續(xù)跌，而在美聯(lián)儲臨近年底加息的階段，這一情景發(fā)生的可能性很大，人民幣中間價與即期匯率可能逐步測試6.72-6.73區(qū)間。

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