誰在股市維穩(wěn)中尋租

　　主持股市維穩(wěn)的證監(jiān)會高官，操盤維穩(wěn)的中信證券高管被查；6私募牛散被罰沒4.75億

　　一場始于夏季的股市維穩(wěn)，到了秋收時，劇情演變成“打虎”。

　　“這是一場金融保衛(wèi)戰(zhàn)。”當(dāng)初在股市維穩(wěn)中說這句話時，證監(jiān)會主席助理張育軍和中信證券總經(jīng)理程博明或許沒想到，在股市維穩(wěn)臨近尾聲之際，兩人會深陷泥沼：一個因違紀違法被調(diào)查；一個因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息被公安機關(guān)依法要求接受調(diào)查。

　　從奮戰(zhàn)在一線的中信證券高管到在一線主持股市維穩(wěn)的證監(jiān)會高官，從證監(jiān)會、央行、國資委、保監(jiān)會聯(lián)合股市維穩(wěn)，到公安部出場打擊惡意做空，本輪股市維穩(wěn)大戲高潮迭起。進入尾聲時，才發(fā)現(xiàn)，被查處的有的居然是大力支持股市維穩(wěn)的，并在股市維穩(wěn)后在媒體上為股市維穩(wěn)的正當(dāng)性代言。

　　作為迄今為止證監(jiān)會系統(tǒng)內(nèi)，在任上落馬的最高級別官員，張育軍案或許會引發(fā)證券行業(yè)更大的地震。

　　除內(nèi)幕交易外，操縱股價也頻遭監(jiān)管層打擊，6名私募牛散因此被罰沒4.75億。

　　查處違規(guī)、保護投資者的人被查

　　9月16日，滬指尾盤迅速拉升，收盤時上漲4.89%，報收3152.26點。當(dāng)都在猜測收盤后會有什么利好發(fā)布時，中央紀委在18點50分宣布：中國證監(jiān)會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀，目前正接受組織調(diào)查。

　　中央紀委官網(wǎng)上還發(fā)布了張育軍的簡歷：1963年5月出生的張育軍現(xiàn)年52歲，四川什邡人，經(jīng)濟學(xué)和法學(xué)雙料博士。

　　張育軍是證監(jiān)會的元老級人物。1995年5月，32歲的張育軍就在剛成立兩年的證監(jiān)會擔(dān)任辦公室副主任，在其履職的2個月前，國務(wù)院正式批準《中國證券監(jiān)督管理委員會機構(gòu)編制方案》，確定證監(jiān)會為國務(wù)院直屬副部級事業(yè)單位，對證券期貨市場進行監(jiān)管，1998年，證監(jiān)會成為正部級事業(yè)單位。

　　1995年10月，張育軍至深交所擔(dān)任副總經(jīng)理，于2000年兼任深交所總經(jīng)理，并于2008年擔(dān)任上交所黨委副書記、總經(jīng)理。

　　迄今為止，張育軍是唯一一個擔(dān)任過內(nèi)地兩家交易所總經(jīng)理的人士。

　　2012年，張育軍回到證監(jiān)會擔(dān)任主席助理，進入領(lǐng)導(dǎo)班子，之后的三年，張育軍大力發(fā)展機構(gòu)投資者，曾提出了“資管業(yè)務(wù)八條底線”，包括不得有非公平交易、利益輸送、老鼠倉等損害客戶利益的行為，不得違規(guī)承諾保本保收益等。

　　不過，曾致力于保護投資者利益的張育軍，自己卻因為“涉嫌嚴重違紀違法”被調(diào)查：因上述原因被查的官員一般都有貪腐行為。

　　張育軍是一個月內(nèi)被查處的第三位在任或離任證監(jiān)會人員，8月25日，證監(jiān)會處罰委原主任歐陽健生，以及證監(jiān)會發(fā)行部三處處長劉書帆，因涉嫌內(nèi)幕交易、偽造公文印章，被公安機關(guān)要求協(xié)助調(diào)查。

　　歐陽健生曾擔(dān)任證監(jiān)會稽查總隊副隊長，其重點工作內(nèi)容就是打擊內(nèi)幕交易、市場操縱、欺詐上市等違法違規(guī)行為。

　　護盤急先鋒中信證券11名骨干被查

　　在張育軍被查前，證券行業(yè)的老大中信證券已有多名高管被查。

　　在張育軍被宣布調(diào)查前一天，中信證券總經(jīng)理程博明就因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息被公安機關(guān)依法要求接受調(diào)查。與程博明一道被要求接受調(diào)查的還有中信證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展與管理委員會運營管理部負責(zé)人于新利和信息技術(shù)中心汪錦嶺。

　　8月底，中信證券已經(jīng)有包括董事總經(jīng)理徐剛在內(nèi)的8名骨干被帶走調(diào)查。

　　公開信息顯示，截至目前，中信證券已有11名骨干被要求協(xié)助調(diào)查或接受調(diào)查。

　　據(jù)新華社報道，徐剛等4人因涉嫌內(nèi)幕交易，已于8月30日被依法采取刑事強制措施。

　　在多部委聯(lián)合維穩(wěn)股市之后，滬指卻依舊從6月15日最高時的5178.79點下降至3000點左右。或許，主持股市維穩(wěn)的證監(jiān)會官員被查，以及“護盤急先鋒”中信證券多名高管涉嫌內(nèi)幕交易案，能給廣大投資者一個交代。

　　只是，令人意外的是，夏季“股市維穩(wěn)”之后，秋季劇情演變成了“打老虎”。

　　中信證券跌倒在“金融保衛(wèi)戰(zhàn)”中

　　據(jù)《財經(jīng)》雜志報道，在7月開始的救市行動中，張育軍在一線協(xié)調(diào)救市行動，并稱“這是一場金融保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　程博明在接受《財經(jīng)》專訪時也表示：“這次救市是一次金融保衛(wèi)戰(zhàn)。”

　　其實在6月26日，張育軍還表示：“這段時間的劇烈下跌，是市場前期過快上漲的調(diào)整，也是市場運行自身規(guī)律的結(jié)果。”

　　但隨后，隨著股市不斷上演千股跌停的戲碼，監(jiān)管層態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，開始救市。

　　7月6日，中信證券等4家券商分別選派交易員和投資經(jīng)理入駐證金公司。中信證券旗下的四家營業(yè)部在隨后的3個交易日里，凈買入高達825.58億元。

　　7月8日，張育軍召集多家券商負責(zé)人開會，對維護市場穩(wěn)定提出五點意見。

　　7月9日，公安部副部長孟慶豐帶隊，開始打擊證券期貨市場的違法犯罪活動。孟慶豐表示，對涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息、編造并傳播證券期貨交易虛假信息、操縱證券期貨市場等犯罪案件要堅決依法查處，對惡意賣空股票與股指涉嫌犯罪的線索，將要依法調(diào)查處理。

　　令廣大投資者始料未及的是，被公安機關(guān)查處的涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息的，恰好是救市中表現(xiàn)最積極的中信證券的高層。

　　程博明、張育軍為護盤“吶喊”

　　在張育軍被調(diào)查的消息傳出后，輿論就將其和中信證券多名高管被調(diào)查一事聯(lián)系在一起。

　　令外界產(chǎn)生這樣聯(lián)想的，源于張育軍和中信證券高層均為維穩(wěn)股市“吶喊”。

　　7月9日，股市開始好轉(zhuǎn)，滬指大漲5.76%，結(jié)束了此前的暴跌。

　　7月16日，中信證券總經(jīng)理程博明接受媒體專訪，認為“失靈的市場需要救助”。

　　《失靈的市場需要救助》稱，市場公認，中信證券作為中國證券行業(yè)的排頭兵，在此次救市行動中承擔(dān)了重要角色，不僅及時向監(jiān)管部門建言獻策，為證金公司入市提供專用席位，而且在市場最危急的時刻，迅速利用數(shù)百億元自有資金，在證券期貨和現(xiàn)貨兩個市場大舉增持，成為股市維穩(wěn)力量。

　　程博明在專訪中稱“本次救市還是成功的”。

　　程博明也是“維穩(wěn)股市”之后，首位且是唯一一位公開接受媒體專訪，對維穩(wěn)股市進行置評的上市券商高層。

　　張育軍最后以證監(jiān)會主席助理身份亮相是在8月7日的證監(jiān)會例行發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人稱，張育軍分別肯定了證券公司、基金管理公司前期在維護市場穩(wěn)定方面所做的工作，強調(diào)要牢固樹立大局意識，專業(yè)理性分析當(dāng)前市場形勢，繼續(xù)把穩(wěn)定市場、穩(wěn)定人心作為當(dāng)前首要工作。

　　焦點

　　如何治理內(nèi)幕信息尋租

　　中歐陸家嘴國際金融研究院執(zhí)行副院長劉勝軍一直反對政府托市。

　　劉勝軍曾稱，政府不應(yīng)該托市，也托不起市；股市的調(diào)整是對前期暴漲的風(fēng)險釋放，并未對金融體系穩(wěn)定性帶來沖擊。

　　在張育軍和中信多位高管被調(diào)查后，劉勝軍稱，按照目前的劇情推測，張的落馬應(yīng)該與維穩(wěn)股市過程中的違規(guī)有關(guān)。

　　劉勝軍稱，維穩(wěn)股市的后果是，政策成了影響股市走勢的最大因素，誰提前幾秒鐘知道政策，可能就會輕松賺大錢。

　　而被查的中信證券高層大都涉嫌內(nèi)幕交易或許也可佐證這一觀點。

　　8月14日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，股市漲跌有其自身運行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)，政府的職責(zé)是建立和維護公開、公平、公正的市場秩序，保護投資者特別是中小投資者的權(quán)益，促進股市長期穩(wěn)定健康發(fā)展。但是當(dāng)股市發(fā)生劇烈、異常波動可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險時，必須及時、果斷采取多種措施，穩(wěn)定股市。

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