周一，日本首相安倍晉三領(lǐng)導(dǎo)的自由民主黨在參議院選舉中獲得壓倒性勝利，如市場(chǎng)預(yù)期的結(jié)果推動(dòng)日元匯率下挫，美元兌日元匯率跌破100日元關(guān)口。截至北京時(shí)間8:21，美元對(duì)日元進(jìn)一步下滑至?xí)r段低點(diǎn)99.16。

　　日本聯(lián)合執(zhí)政的自民黨和公明黨7月21日在國(guó)會(huì)參議院選舉中取得壓倒性勝利，兩黨占據(jù)參議院過(guò)半數(shù)議席，從而終結(jié)了朝野政黨分控眾參兩院的“扭曲國(guó)會(huì)”局面。

　　選舉的勝利對(duì)于安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)意義重大，直到2016年之前都不會(huì)有任何大選，因此安倍政府將能夠著手解決長(zhǎng)期問(wèn)題。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”有望得到更順利的貫徹實(shí)施，這將進(jìn)一步確定日元接下來(lái)的貶值。

　　自日本央行于4月在安倍晉三的要求下宣布激進(jìn)的貨幣刺激計(jì)劃以來(lái)，日元匯率已經(jīng)下跌了約8%，美元兌日元匯率一度漲至超過(guò)四年以來(lái)的最高水平。

　　不過(guò)需要注意的是，安倍政府舒適的匯率空間大概在90-100，但如果日元太弱，會(huì)造成進(jìn)口成本大幅上升，擠壓日本的企業(yè)的利潤(rùn)。

　　隨后日本經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)應(yīng)是實(shí)施安倍增長(zhǎng)策略和其他提案，包括鼓勵(lì)資本開(kāi)支、確定對(duì)消費(fèi)稅率的上調(diào)、跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)談判、重啟核電站和修訂政府退休金投資基金的資產(chǎn)配置等。

　　雖然外界普遍擔(dān)憂日本爆發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但只要日本還在通縮，日本央行的利率水平就會(huì)非常低，這樣日本政府總是能以很低的利率借到錢，日本發(fā)生財(cái)政危機(jī)的可能性比較小。

　　不過(guò)未來(lái)一旦日本從通縮轉(zhuǎn)入通脹，長(zhǎng)端收益率會(huì)上升，日本央行相較會(huì)很難借到便宜的錢，這種情況下只有快速提高稅收收入來(lái)彌補(bǔ)不足。日本央行不同于歐洲邊緣國(guó)，日本還會(huì)在債券市場(chǎng)上購(gòu)買一些本國(guó)債。（騰訊財(cái)經(jīng)毛木子 發(fā)自北京）