●工業企業利潤下滑，資本的逐利性決定其將流向回報率高的領域。這就形成了悖論：一方面企業普遍缺錢，另一方面企業的積累不斷從實業中溢出，形成龐大的民間游資

　　●在加快發展方式轉變的背景下，防止實體經濟“感冒”，各行各業必須努力尋找新的出路來實現產業的升級換代

　　截至4月15日，41家滬深上市公司披露了2012年一季報，很多大型制造業上市公司宣布業績將同比大幅下滑，甚至虧損。

　　今年一季度GDP增速從去年四季度的8.9%降至8.1%，降幅0.8個百分點，雖然高于今年全年GDP增速7.5%的目標，但經濟增速回調的同時，實體經濟業績下滑。國家統計局公布的統計數據顯示，1—2月份，全國規模以上工業企業實現利潤6060億元，同比下降5.2%。這是規模以上工業企業利潤自2009年以來首次出現同比下降。

　　“整個經濟出現變冷趨勢。特別是一季度新增人民幣貸款減少，已經釋放出實體經濟有效信貸需求下降的信號。”中國社科院金融所副所長王松(微博)奇說。

　　固定資產投資增速下降，實體經濟多個行業受到沖擊

　　從一季報來看，多家大型制造業上市公司近期紛紛預告今年一季度業績將同比大幅下滑甚至虧損，這其中包括了機械制造、鋼鐵、汽車、水泥建材、家電、造紙、有色金屬等眾多工業產業，一些專家擔心我國制造業上半年將存在隱憂。

　　一季度，固定資產投資增速比去年全年回落2.9個百分點。在這樣的背景下，機械制造行業首當其沖。推土機行業的龍頭企業山推股份(9.69,0.12,1.25%)預計，受國家宏觀政策調控影響，工程機械市場需求減弱，今年一季度凈利潤將同比下滑50%—100%。

　　4月18日中國鋼鐵工業協會發布數據顯示，鋼鐵企業經濟效益繼續下降，進入新世紀(13.94,0.18,1.31%)以來第一次全行業虧損。首鋼去年一季度盈利3189萬元，而今年同期預虧1.4億—1.6億元。這主要是因為，固定資產投資增速下滑，鋼鐵市場環境惡化。

　　今年一季度，國產汽車產銷量分別同比下降1.83%和3.4%。東風汽車(3.64,0.02,0.55%)公司負責人認為，隨著汽車與環境、能源、交通的矛盾日益凸顯，國家汽車政策由鼓勵變為中性，部分地區甚至限制，汽車行業必然受到影響。

　　“業績下滑也要具體分析，如果是國家宏觀調控的領域、要淘汰的產業出現了業績下滑，則正是經濟結構調整的表現。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍分析認為。

　　成本攀升，內外需不振，中小企業普遍感到寒意

　　每年一季度都是紡織行業的淡季，但今年的淡季卻淡得格外出奇。廣州萬利紡織公司總經理林愛文介紹說，過年后一段時間他們干脆放假，反正沒有什么生意做。

　　外需不足加上國內市場低迷，導致一季度中小企業普遍感到寒意。林愛文介紹說，他們公司是做裝飾布的，這幾年外單明顯減少，今年不同的是，外單的價格壓得更低，有些單他們實在做不了。

　　前幾年外單減少時他們仍然能發展得很快，是因為內銷市場龐大。由于國家的鼓勵政策、農村消費市場的增加，他們的生意還算順風順水。但今年以來不同的是，裝飾布需求急劇減少，內銷市場很低迷。林愛文說：“裝飾布生產受房地產調控影響很大，不買房子，有多少人換窗簾？”

　　然而，趙錫軍認為：“房地產受到調控，整個產業鏈相關行業就過不下去了，這種觀點是不對的。每個行業的發展最終都是要與百姓的消費需求相適應，同時還受到能源環境的制約。產業上下游的每個環節都應該有一個合理的規模，每個行業都應該結合自身發展，有個合理的定位。”

　　中小企業融資依然困難，提高盈利水平才能持續增長

　　記者調查還發現，一直困擾中小企業的融資難的問題，對廣東中小企業來說也并沒有出現實質性好轉。王松奇認為：“中小企業一直存在貸款難題，無法獲得正式金融服務，就紛紛轉向民間融資。其實，在利率方面，如果對中小企業貸款升息浮動大的話，商業銀行對中小企業是有貸款積極性的。二季度還可以考慮適度放松貨幣政策，現在銀行的信貸指標管得太緊，限制了銀行對實體經濟的金融支持力度。”

　　然而，趙錫軍提醒：“一定要謹防貨幣政策放松后，資金沒有流向實體經濟，沒有去搞技術、搞創新，而是去投機炒作。”

　　當前制造業利潤下滑、企業經營壓力陡增的情況下，資本的逐利性決定其必將流向回報率高的領域。這就形成了當前的一個悖論：一方面，企業缺乏設備更新、技術改造的資金；但另一方面，企業的積累不斷從實業中溢出，并形成龐大的民間游資，或進入樓市、股市，或進入民間借貸及相關虛擬經濟領域。

　　許多中小企業主更是抱怨，目前做實業太難，他們不愿意將企業積累投入企業滾動發展，更不愿意將積累投入到動輒數十萬一臺的高性能機械上。很多企業主希望尋找到回報更高的投資項目，輕松賺錢，至于企業，維持一定規模的產量就可以了，訂單做不過來時可以找企業代工。

　　企業的積累過早地從實體經濟領域大量溢出，對經濟健康發展并非福音。“想方設法提升企業經營實體經濟的盈利水平，增加他們的投資興趣與經營興趣，這才能解決經濟增長可持續性的問題。”趙錫軍說。

　　增速放緩是調控的正常結果，實體經濟增長潛力仍然很大

　　在當前經濟變冷的趨勢下，如何防止實體經濟“感冒”？

　　“現在的GDP增速放緩是宏觀調控下的正常結果，不必過分擔憂。我國處于工業化的中后期，加之城市化快速發展，實體經濟增長的潛力仍然很大。”武漢大學(微博)經濟發展研究中心副主任簡新華說。

　　王松奇也認為：“當前實體經濟經營困難是全球性的問題，中國經濟向來怕熱不怕冷，長期存在產能過剩、重復建設等問題，一季度增速放緩是回調結果，比較正常。”

　　“但是，經濟轉型、增速回落的過程，會對實體經濟增長造成一定影響，市場需求不再那么旺盛，數量規模不再那么大，這就客觀上要求企業要在轉變發展方式上做文章，要求企業加大技術進步，花力氣去研究新產品。”簡新華說，“目前的輕工業發展過剩，水平較低，所以需要優化升級。重工業方面，如鋼材、煤炭、水泥等的需求由于鐵路、公路等基礎設施投資的減少，需求也會下降，實體經濟行業會感到壓力。因此，在加快發展方式轉變的大背景下，各行各業也要努力尋找新的出路來實現產業的升級換代。”

　　“經濟增速下滑與經濟結構調整之間沒有必然聯系。無論經濟增速如何，經濟結構調整、讓經濟更有效率地運行，都是一個長久但必須加快進行的工作。”趙錫軍說。

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