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正回購放量重啟 “提準”加息預期仍存

海口網　http://m.taikongsh.cn　時間：2011-06-08 09:41

　　央行昨日在公開市場進行了1000億元的28天期正回購操作

　　海口網6月8日消息　加息“靴子”并未如市場所預料的那樣在端午節落下，反倒是暫停三周的28天期正回購放量重啟。業界專家預計，在央票對機構吸引力下降的情況下，正回購就要承擔起資金回籠的作用。91天期正回購操作重啟的可能性也很大。盡管正回購承擔了資金回籠的作用，但今年以來每月一次的上調存款準備金率在6月仍有可能實現，其目的仍將是對沖居高難下的外匯占款。

　　央行7日公布，在公開市場發行的20億元人民幣1年期央票，較上期減少10億元，中標利率連續第十周維持3.3058%不變。

　　同日，央行在公開市場恢復了暫停三周的28天正回購操作，交易量為1000億元，中標利率仍然維持2.6%。央行上次進行28天期正回購為5月17日，操作量為30億元。

　　對于28天期正回購的放量操作，業內人士普遍人士是為了應對到期的資金。央票需求的不振使得央行需要通過正回購操作來實現回籠資金，

　　統計顯示，本周央票將到期740億元，正回購到期1520億元，合計到期2260億元。此前央行已經連續三周凈投放，累計達到2070億元。據此計算，若周四央行公開市場3個月期央票和91天氣正回購不超過1240億元，公開市場將實現連續四周凈投放。

　　一家城商行的交易員表示，由于對緊縮政策的預期強烈，使得目前在一級市場購買央票并非最好時機，機構對央票的需求也相應減弱。央行現在重啟正回購操作，既可把到期資金后延，同時也可滿足金融機構的需求。

　　上述交易員稱，從昨日1年期央票的發行規模看，央行仍在試圖保持資金價格穩定。如此，周四3個月期央票發行量也應有限，但91天期正回購操作恢復的可能性也很大。

　　此外，央行6月3日發布的重申，今年需實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，要注重從社會融資總量的角度衡量金融對經濟的支持力度。

　　分析人士指出，從6月3日央行在《中國金融穩定報告(2011)》中的表態看，穩健的貨幣政策基調不會變，而且要從社會融資總量的角度衡量金融對經濟的支持力度。這也就意味著不會再依靠傳統的信貸，股票和債券市場規模所占的比重將持續擴大。在貨幣緊縮和融資的壓力下，股市的整體估值就將受到壓制。

　　包括興業銀行首席經濟學家魯政委在內的眾多業界專家預計，6月份上調存款準備金率的幾率很大，但加息則需要在經濟金融數據公布后才能明朗。目前的情勢是大家都在等緊縮政策的“靴子”落地，靴子不落下來，市場就會在忐忑中運行。

　　按照國家統計局安排的統計信息發布日程表，6月14日(星期二)將進行國民經濟運行情況發布，屆時5月份包括CPI、固定資產投資等宏觀經濟數據才會明了。