盡管昨日公布的CPI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，但滬深股指昨日盤中依然出現(xiàn)了大幅震蕩。CPI數(shù)據(jù)公布后，上證綜指出現(xiàn)快速跳水。截至收盤，上證綜指報(bào)收于2899點(diǎn)，微漲0.11點(diǎn)，滬市成交量為1896億元，與之前一日的量能基本持平。

　　昨日市場(chǎng)熱點(diǎn)延續(xù)性不強(qiáng)，導(dǎo)致了股指盤中的大幅震蕩。券商和高速公路板塊，雖然早盤都慣性高開(kāi)，但大多個(gè)股快速?zèng)_高回落，僅有興業(yè)證券漲停。而水泥板塊表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，但也出現(xiàn)分化，同力水泥、獅頭股份繼續(xù)漲停，而華新水泥和海螺水泥均收出帶長(zhǎng)上影的陽(yáng)線。有色金屬板塊表現(xiàn)較佳，廣晟有色、云鋁股份漲停，帶動(dòng)了稀土股和鋁業(yè)股的活躍。而從跌幅榜來(lái)看，跌幅超過(guò)3%的個(gè)股寥寥無(wú)幾，說(shuō)明市場(chǎng)并未因大盤沖高回落出現(xiàn)恐慌。

　　周邊市場(chǎng)方面，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)超出預(yù)期，美股保持近期的上升通道。而大宗商品價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，銅價(jià)創(chuàng)出一萬(wàn)美元/噸的歷史新高，外部環(huán)境對(duì)A股形成有力支撐。

　　消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份CPI同比上漲4.9%，PPI同比上漲6.6%。華商穩(wěn)定增利擬任基金經(jīng)理張永志表示，1月CPI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，主要的原因還是由于CPI權(quán)重調(diào)整，管理層下調(diào)了漲價(jià)比較高的食品價(jià)格的權(quán)重，另一大原因是食品價(jià)格漲幅低于預(yù)期。由于目前長(zhǎng)期存款利率已經(jīng)高于通脹率，短期加息的概率大大降低，債券市場(chǎng)將能夠獲得一定的絕對(duì)收益。

　　富國(guó)基金認(rèn)為，未來(lái)通脹形勢(shì)仍然復(fù)雜，投資仍需關(guān)注成長(zhǎng)性機(jī)會(huì)。考慮到CPI還在高位運(yùn)行，而PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)又存在時(shí)滯，未來(lái)通脹形勢(shì)仍然復(fù)雜，預(yù)計(jì)管理層上半年仍將維持偏緊的貨幣政策。目前市場(chǎng)已經(jīng)步入政策觀察期。一方面，不管CPI基數(shù)調(diào)與不調(diào)，通脹就在那里；另一方面，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI已連續(xù)兩個(gè)月有所回落，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)減小，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)較為平穩(wěn)回升。

　　總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，使得短期市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高回落走勢(shì)。而從技術(shù)面與基本面結(jié)合來(lái)看，A股運(yùn)行環(huán)境仍然面臨諸多不確定性，比如新股加快發(fā)行、通脹形勢(shì)嚴(yán)峻、流動(dòng)性偏緊等利空因素，并未得到根本解決。因此，從操作層面來(lái)看，短線投資者可進(jìn)行波動(dòng)性運(yùn)作；而對(duì)于穩(wěn)健投資者而言，保持耐心的戰(zhàn)略觀望策略更為穩(wěn)妥。