3000點(diǎn)上方適當(dāng)謹(jǐn)慎

　　日信證券徐海洋

　　充裕流動(dòng)性涌入藍(lán)籌股，使得市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)化走向了另一個(gè)極端。圍繞資源品和低估值藍(lán)籌股的做多線路依然清晰，歷史次高成交顯示投資者情緒依舊亢奮，指數(shù)有全力沖破3000點(diǎn)的趨勢(shì)。不過(guò)考慮到目前大牛市行情的基礎(chǔ)條件尚有欠缺，建議投資者在3000點(diǎn)上方適當(dāng)謹(jǐn)慎，可考慮對(duì)獲利豐厚的藍(lán)籌品種技術(shù)性減持。

　　推動(dòng)市場(chǎng)上漲的主要?jiǎng)恿θ匀粊?lái)自于全球范圍的流動(dòng)性泛濫預(yù)期。美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)也表達(dá)了重啟數(shù)量寬松政策的意圖，美元指數(shù)連續(xù)下挫，金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)功能得到集中發(fā)揮。同時(shí)，歐洲、日本等主要西方經(jīng)濟(jì)體也寄望寬松貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用。流動(dòng)性推動(dòng)的金融產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢(shì)依然存在。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)而言，三季度外匯占款突破歷史新高顯示了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)資金的吸引力。而PMI數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)以及房地產(chǎn)調(diào)控短期到位，都對(duì)資金主打藍(lán)籌股形成助推作用。不過(guò)在市場(chǎng)氣氛走向火熱的時(shí)候，我們也應(yīng)該看到，國(guó)內(nèi)新開(kāi)工項(xiàng)目、鋼材產(chǎn)量、港口貨物吞吐量等增速繼續(xù)下滑，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向上動(dòng)力不足。在基礎(chǔ)價(jià)格持續(xù)走高背景下，9月CPI可能再創(chuàng)新高，貨幣政策預(yù)期并不完全明朗。因此，指數(shù)在3000點(diǎn)上方可能難以獲得持續(xù)向上動(dòng)力。

　　操作上，如果全球資金泛濫及調(diào)控政策不發(fā)生變化，投資者可繼續(xù)追蹤煤炭、礦產(chǎn)、有色等資源品線索，持股待漲。如果政策面預(yù)期改變，則應(yīng)果斷減持。估值偏低藍(lán)籌品種修復(fù)性上漲過(guò)程也沒(méi)有完全結(jié)束，投資者可關(guān)注香港市場(chǎng)變化決定操作策略。中長(zhǎng)期繼續(xù)看好反映經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的品牌消費(fèi)和需求穩(wěn)定的新興行業(yè)。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 2880－3100點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 資源品

　　下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動(dòng)向

　　震蕩上移趨勢(shì)未改

　　光大證券滕印

　　本周A股市場(chǎng)重心震蕩上移，上證綜指攻克年線并回補(bǔ)了2965點(diǎn)的向下跳空缺口，創(chuàng)本輪反彈新高，同時(shí)成交量出現(xiàn)明顯放大，顯示增量資金正逐步入市。

　　我們認(rèn)為，內(nèi)外寬松的政策環(huán)境導(dǎo)致的充沛流動(dòng)性是市場(chǎng)形成有效向上突破，并得以繼續(xù)拓展空間的主要原因。

　　從外因看，全球?qū)捤傻呢泿耪摺⒚涝笖?shù)持續(xù)疲弱，刺激黃金、有色等大宗商品價(jià)格連續(xù)飆升，對(duì)A股市場(chǎng)資源板塊形成傳導(dǎo)效應(yīng)。從內(nèi)部因素看，宏觀調(diào)控緊縮預(yù)期降低，特別是樓市調(diào)控措施的出臺(tái)，使得短期利空因素得以釋放，并可能導(dǎo)致部分資金回流到證券市場(chǎng)。充沛的流動(dòng)性為推動(dòng)市場(chǎng)行情發(fā)展，特別是為藍(lán)籌板塊的估值修復(fù)性的上漲提供了基礎(chǔ)。

　　值得注意的是，雖然本周市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)了一定程度的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，但在流動(dòng)性充沛、市場(chǎng)重心上移的情況下，投資機(jī)會(huì)將在周期與非周期、價(jià)值與成長(zhǎng)的品種中交替出現(xiàn)。大盤權(quán)重藍(lán)籌股長(zhǎng)期調(diào)整后存在估值修復(fù)性的基礎(chǔ)，而10月份即將到來(lái)的中小板和創(chuàng)業(yè)板的解禁壓力使得目前中小盤股出現(xiàn)階段性調(diào)整，但我們認(rèn)為，中小盤優(yōu)質(zhì)股經(jīng)過(guò)短期的技術(shù)性調(diào)整后，仍有望成為獲得超額收益的主要品種。

　　總體看，在經(jīng)過(guò)連續(xù)的逼空上漲后，如果資金不能進(jìn)一步跟進(jìn)，則短期技術(shù)性獲利回吐壓力有望加大。但市場(chǎng)重心震蕩上移的趨勢(shì)仍將延續(xù)。煤炭有色等抗通貨膨脹的資源股、受益十二五規(guī)劃的新興產(chǎn)業(yè)板塊以及三季報(bào)大幅增長(zhǎng)的相關(guān)個(gè)股有望成為市場(chǎng)主要的熱點(diǎn)。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2900－3050點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 十二五規(guī)劃

　　下周焦點(diǎn) 宏觀數(shù)據(jù)

　　短期或維持高位震蕩

　　國(guó)開(kāi)證券陳少丹

　　節(jié)后大盤出乎意料地“井噴”，在煤炭、有色等資源股的推動(dòng)下，股指一路高歌，滬綜指半年來(lái)首次站上年線。

　　值得注意的是，在市場(chǎng)逼空式上漲的過(guò)程中，一直沒(méi)有出現(xiàn)有效的調(diào)整，同時(shí)，受下方的三個(gè)跳空缺口的牽引作用，短期調(diào)整壓力將逐步加大。預(yù)計(jì)下周大盤維持高位震蕩的可能性較大，但總體向上趨勢(shì)不變。

　　市場(chǎng)風(fēng)格由此前的小盤成長(zhǎng)股向大盤股轉(zhuǎn)換，主要來(lái)自于兩個(gè)方面的積極因素。一方面是流動(dòng)性寬松預(yù)期，另一方面是藍(lán)籌股的價(jià)值重估。美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松措施的準(zhǔn)備將進(jìn)一步推動(dòng)美元貶值，人民幣被動(dòng)升值助推熱錢大量涌向中國(guó)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)調(diào)控政策擠壓投機(jī)資金，也使得資金流向股市。

　　近期以來(lái)，由于預(yù)期發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將向市場(chǎng)注入更多流動(dòng)性，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)通貨膨脹的擔(dān)憂，促使資金紛紛流入股市和大宗商品市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)和保值增值。從目前來(lái)看，人民幣升值以及全球性流動(dòng)性寬松預(yù)期將形成股市繼續(xù)向好的資金面背景，也是市場(chǎng)上漲的強(qiáng)大動(dòng)力。

　　從大盤股的估值來(lái)看，強(qiáng)周期性品種在經(jīng)過(guò)近一年的調(diào)整之后，其估值水平基本上處于歷史低位，前期股價(jià)的持續(xù)走弱是源于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期的過(guò)度反應(yīng)。而實(shí)際上，今年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還是保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭，9月份PMI指數(shù)繼續(xù)放大到53.8%，已連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上漲，盡管外需并沒(méi)有大的改觀，但“4萬(wàn)億”投資項(xiàng)目的繼續(xù)落實(shí)以及內(nèi)需的逐步回穩(wěn)，都為經(jīng)濟(jì)反彈提供了動(dòng)力。宏觀形勢(shì)預(yù)期的改善必然為周期行業(yè)帶來(lái)重估的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)因此而展開(kāi)一輪藍(lán)籌股的價(jià)值重估行情也就水到渠成。

　　我們認(rèn)為，內(nèi)外部因素的推動(dòng)下藍(lán)籌股行情仍將延續(xù)，近期市場(chǎng)在連續(xù)高位換手之后即使調(diào)整，空間也比較有限。短期來(lái)看，大盤可能是以盤中洗盤、高位震蕩的特征為主。操作方面，在總體做多的氛圍中，每一次小幅度的回探都是加倉(cāng)的良機(jī)，建議繼續(xù)關(guān)注資源股、金融股以及人民幣升值相關(guān)的航空股。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 2900－3080

　　下周熱點(diǎn) 航空、銀行、鋼鐵

　　下周焦點(diǎn) 十二五規(guī)劃

　　短期有壓力中期有機(jī)會(huì)

　　銀河證券易小斌

　　本周大盤承接上周五走勢(shì)，在藍(lán)籌股帶領(lǐng)下，走出了一輪波瀾壯闊的上漲行情，市場(chǎng)風(fēng)格切換明顯，成交量急劇放大。由于上漲幅度較大、速度較快，短期內(nèi)市場(chǎng)面臨回調(diào)壓力，但在上行空間已被打開(kāi)的情況下，中線趨勢(shì)仍將繼續(xù)向上運(yùn)行。

　　消息面上，9月新增人民幣貸款5955億元，表明目前市場(chǎng)需求正在擴(kuò)張，而人民幣對(duì)美元匯率不斷創(chuàng)出匯改以來(lái)新高，可能導(dǎo)致熱錢繼續(xù)流入，對(duì)于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)而言，這些將有利于改善市場(chǎng)資金面狀況。從外圍市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，美元持續(xù)弱勢(shì)，多個(gè)國(guó)家干預(yù)匯率，致使大宗商品大幅上漲，國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)受到熱捧。同時(shí)，十七屆五中全會(huì)在北京召開(kāi)，重點(diǎn)為未來(lái)五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向定調(diào)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成規(guī)劃重點(diǎn)，與之相關(guān)的行業(yè)也受到了資金的重點(diǎn)關(guān)注。

　　從市場(chǎng)的總體走勢(shì)來(lái)看，全球通脹預(yù)期迅速升溫以及人民幣的升值效應(yīng)已經(jīng)在資本市場(chǎng)開(kāi)始體現(xiàn)，我們認(rèn)為流動(dòng)性的驅(qū)動(dòng)及對(duì)經(jīng)濟(jì)逐步走出低谷的預(yù)期將支撐行情向縱深發(fā)展，市場(chǎng)有望走出一輪資金推動(dòng)型的中級(jí)上升行情。但值得注意的是，目前上證指數(shù)已突破年線關(guān)口，短線指標(biāo)出現(xiàn)明顯背離，技術(shù)上面臨調(diào)整壓力，市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩的可能性有所上升，投資者須保持適度的謹(jǐn)慎。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2850－3120點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 資源類、升值概念股

　　下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、五中全會(huì)

　　沖高后或展開(kāi)寬幅震蕩

　　新時(shí)代證券劉光桓

　　本周市場(chǎng)在利多消息刺激下呈現(xiàn)逼空式上漲，滬市大盤連續(xù)攻克數(shù)道重要關(guān)口，周五最高沖至2971點(diǎn)并以最高點(diǎn)收盤。預(yù)計(jì)在政策消息面明朗的情況下，后市大盤還有一定的上升空間，但由于短期市場(chǎng)連續(xù)飆升，累計(jì)的獲利盤相當(dāng)豐厚，技術(shù)上有調(diào)整的要求，故下周大盤有可能沖高回落，展開(kāi)寬幅震蕩。

　　消息面上，近期利多消息多多，為A股市場(chǎng)投資者奠定了堅(jiān)實(shí)的信心基礎(chǔ)，并激發(fā)市場(chǎng)的做多熱情。首先，由于美元貶值等因素造成海外流動(dòng)性再度泛濫，國(guó)慶長(zhǎng)假期間海外資源品出現(xiàn)暴漲，帶動(dòng)A股市場(chǎng)資源類周期股票紛紛走強(qiáng)，這種勢(shì)頭有可能還繼續(xù)延續(xù)。其次，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。第三，本周五“五中”全會(huì)的召開(kāi)具有深遠(yuǎn)的意義，定調(diào)“十二五”規(guī)劃，市場(chǎng)寄予很高的預(yù)期。第四，近日央行行長(zhǎng)周小川表示年內(nèi)不加息，打消了市場(chǎng)的加息顧慮。第五，由于近期各地出臺(tái)了調(diào)控房地產(chǎn)“限購(gòu)令”，房地產(chǎn)市場(chǎng)一些無(wú)處可去的投機(jī)資金流入股市。

　　技術(shù)面上，本周大盤大幅上揚(yáng)呈現(xiàn)連續(xù)逼空走勢(shì)，成交量配合理想，周五已穩(wěn)步站在年線上方，表示市場(chǎng)多頭上攻的勢(shì)頭相當(dāng)強(qiáng)勁。均線系統(tǒng)正在形成多頭排列，未來(lái)將支持大盤進(jìn)一步上升。下周大盤有可能借“五中”全會(huì)等利好消息繼續(xù)向上跳空并沖擊3000點(diǎn)上方，但由于目前大盤日K線上已經(jīng)留下兩個(gè)向上跳空缺口，如果再出現(xiàn)第三個(gè)跳空缺口，有可能會(huì)引來(lái)市場(chǎng)的警惕，形成獲利盤的大量拋售，大盤技術(shù)性短線調(diào)整便有可能展開(kāi)。操作上，應(yīng)避免盲目追高。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2900－3050點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 新興產(chǎn)業(yè)、藍(lán)籌股

　　下周焦點(diǎn) 五中全會(huì)、成交量

　　指數(shù)型牛市需深挖個(gè)股

　　太平洋（601099）證券周雨

　　本周，滬深兩市放巨量上漲，大有逼空之勢(shì)。

　　我們認(rèn)為，短期通脹行情已經(jīng)十分明確，資源類個(gè)股持續(xù)走強(qiáng)，券商、保險(xiǎn)、銀行等金融板塊也開(kāi)始活躍。節(jié)后機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)倉(cāng)以及部分踏空資金的跑步進(jìn)場(chǎng)，加速了藍(lán)籌股復(fù)蘇的進(jìn)程，人民幣升值與通脹成為主力發(fā)動(dòng)行情的重要催化劑，流動(dòng)性充裕成為背后推手。但與此同時(shí)，我們需要認(rèn)識(shí)到，上市公司的基本面并無(wú)較大變化。

　　總的來(lái)看，本周的逼空行情使場(chǎng)外投資者對(duì)調(diào)整的憂慮轉(zhuǎn)化為踏空的擔(dān)憂，而隨著賺錢效應(yīng)的愈演愈烈，下周或?qū)⒂胁糠滞顿Y者積極入場(chǎng)，浮籌蓄積帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。大市值藍(lán)籌股的上漲對(duì)資金的消耗極大，單邊急漲之后若出現(xiàn)報(bào)復(fù)性下跌，則殺傷力較大。下周市場(chǎng)面臨3000點(diǎn)大關(guān)的考驗(yàn)，周末海外市場(chǎng)走勢(shì)及消息面變化成為影響下周一開(kāi)盤的重要因素。建議下周投資者保持一份冷靜，若市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，可逢低吸納，反之，在指數(shù)型牛市中還需挖掘有潛力的個(gè)股而并非追漲。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 2920－3050點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 流動(dòng)性

　　下周焦點(diǎn) 十二五規(guī)劃

　　急漲后需震蕩整固

　　申銀萬(wàn)國(guó)錢啟敏

　　本周滬深股市熱浪洶涌，在煤炭有色等權(quán)重板塊的帶領(lǐng)下大幅上漲，一舉突破年線阻力并逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。就目前而言，多頭火爆、人氣十足，但由于長(zhǎng)驅(qū)直入，又面臨3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，下周大盤沖高回落、強(qiáng)勢(shì)震蕩的可能性較大。

　　在經(jīng)過(guò)持續(xù)上漲后，市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)格局已經(jīng)確立無(wú)疑，而且成交量明顯放大，場(chǎng)外資金踴躍進(jìn)場(chǎng)，根據(jù)量?jī)r(jià)關(guān)系，這將是一波中級(jí)以上的階段性行情，因此從操作導(dǎo)向看，應(yīng)該以持股為主。

　　不過(guò)，由于行情啟動(dòng)倉(cāng)促，不少資金是跟著盤面走，因此有一哄而上、蜂擁而進(jìn)的特點(diǎn)，也就決定市場(chǎng)步點(diǎn)會(huì)比較亂，后市震蕩也會(huì)比較大。考慮到本周漲幅巨大，技術(shù)指標(biāo)乖離嚴(yán)重，加上多頭深入后短線獲利盤可觀，而且股指急漲后又面臨3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，因此下周大盤慣性沖高后在3000點(diǎn)附近出現(xiàn)寬幅震蕩的可能性較大，行情有震蕩整固的要求。

　　當(dāng)然，隨著近期市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，及時(shí)調(diào)整持股結(jié)構(gòu)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)也是至關(guān)重要的，如果品種不對(duì)頭、熱點(diǎn)不對(duì)接，很容易出現(xiàn)賺了指數(shù)不賺錢甚至還要被套的尷尬境地，因此在震蕩中積極換籌，及時(shí)切入熱點(diǎn)，以通脹預(yù)期為主線，把握有色、煤炭、農(nóng)業(yè)以及工程機(jī)械等成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 2880－3020點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 有色、機(jī)械

　　下周焦點(diǎn) 五中全會(huì)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　“逼空漲”將轉(zhuǎn)為“震蕩漲”

　　財(cái)通證券陳健

　　本周大盤展開(kāi)逼空行情，滬綜指一舉突破中期重要均線40周均線和年線位2888點(diǎn)，成交持續(xù)放出天量。“天量之后見(jiàn)天價(jià)”，短期股指轉(zhuǎn)為“震蕩漲”的可能性增大。

　　逼空行情的出現(xiàn)，從表面上看原因有：房地產(chǎn)二次調(diào)控后部分資金轉(zhuǎn)投股市。另外，匯率戰(zhàn)引發(fā)資源商品暴漲，卸除了經(jīng)濟(jì)二次探底的憂慮，從而為周期性股票的估值修復(fù)行情提供基本面基礎(chǔ)。不過(guò)，最本質(zhì)的原因還在于流動(dòng)性泛濫。流動(dòng)性的上游——印鈔機(jī)加緊印鈔，流動(dòng)性的下游——CPI在不斷上漲，全球貨幣都在爭(zhēng)相貶值。為了對(duì)沖貨幣的貶值與通脹，包括大宗商品和資產(chǎn)正在全面泡沫化。

　　從技術(shù)面來(lái)看，始于9月20日2573低點(diǎn)的暴漲行情表明大盤已展開(kāi)一輪中級(jí)大行情，中期右側(cè)交易重要指標(biāo)——40周均線處（2800點(diǎn)附近）在一次性突破后，滬綜指立馬攻擊250日均線即年線上方。9月30日至今，股指累計(jì)上漲幅度接近14%，目前股指已超越代表中長(zhǎng)期資金平均持倉(cāng)成本點(diǎn)位即年線，意味著股指上檔壓力將顯著增大。09年8月4日的3478高點(diǎn)與10年4月15日的3181高點(diǎn)連線形成的下降壓力線目前在3000點(diǎn)附近，本周的2971高點(diǎn)離該壓力線近在咫尺，而目前大于45度的上漲斜率是不可持續(xù)的，上漲運(yùn)行方式將逐漸由單邊逼空漲轉(zhuǎn)入震蕩漲。年線位和40周均線處都需要有一個(gè)回抽確認(rèn)的過(guò)程，但由于60日即將金叉120日均線，表明大盤中級(jí)行情仍將會(huì)向縱深方向發(fā)展，回抽并不會(huì)改變震蕩向上的趨勢(shì)。總體上看，如果行情在震蕩中越是抗跌，意味著不斷的有新資金在介入，中期行情就越是可觀。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2800－3030點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 通脹概念股、政策受益股

　　下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、五中全會(huì)

　　短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大

　　西南證券（600369）張剛

　　本周大盤升勢(shì)凌厲，連續(xù)攻城奪地，并逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。不過(guò)，滬深市場(chǎng)每日成交都維持3600億元以上的高水平，顯示市場(chǎng)短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)在加大。

　　本周周K線再次收出跳空上漲的長(zhǎng)陽(yáng)線，漲幅為8.49%，而前一周為上漲3.13%，呈現(xiàn)上漲加速跡象。同時(shí)，周線越過(guò)60周均線，挑戰(zhàn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，日均成交金額比前一周放大近五成。周K線均線系統(tǒng)處于交匯狀態(tài)，但5周均線上翹觸及30周均線，中期趨勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)。從日K線看，周五大盤收出長(zhǎng)陽(yáng)線，站穩(wěn)5日均線支撐，突破年線。均線系統(tǒng)已經(jīng)轉(zhuǎn)為多頭排列的發(fā)散狀態(tài)，5日均線向上逼近年線，中長(zhǎng)期走勢(shì)看好。布林線上看，股指處于多頭市道，線口正由放大轉(zhuǎn)為上翹，呈現(xiàn)由突破型上升逐步轉(zhuǎn)為盤升形態(tài)。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，股指上翹觸及嚴(yán)重超買區(qū)，短期面臨技術(shù)性調(diào)整。

　　我們認(rèn)為，資源股和金融股等權(quán)重類板塊在短期累積較大升幅之后將展開(kāi)技術(shù)性調(diào)整，下周十七屆五中全會(huì)完畢，十二五規(guī)劃的相關(guān)題材有望接過(guò)接力棒，繼續(xù)擔(dān)當(dāng)領(lǐng)漲重任。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)會(huì)維持升勢(shì)，但短期內(nèi)需要進(jìn)行技術(shù)性調(diào)整以消化超買的技術(shù)指標(biāo)，投資者可適當(dāng)降低持倉(cāng)比例，待調(diào)整機(jī)會(huì)出現(xiàn)后再行介入。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2900－3050點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) “十二五”規(guī)劃

　　下周焦點(diǎn) 外圍走勢(shì)、成交量

　　價(jià)值重估仍是市場(chǎng)主題

　　華安證券研究中心

　　本周市場(chǎng)跳空高開(kāi)，一路強(qiáng)勢(shì)上漲，雖然周四高位放量收出陰十字星，周五大盤卻做了一次技術(shù)修正，在回補(bǔ)前一日的缺口之后，又收出了91點(diǎn)的長(zhǎng)陽(yáng)實(shí)體，日K線繼續(xù)呈現(xiàn)多頭排列。板塊方面，券商板塊周漲幅居首，緊隨其后的是期貨、有色、保險(xiǎn)、黃金、能源、銀行，由此不難看出，主導(dǎo)短期市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素一是人民幣升值預(yù)期帶來(lái)的價(jià)值重估概念板塊，二是與美元貶值素有蹺蹺板走勢(shì)的資源和能源類板塊。這兩個(gè)板塊均為大市值板塊，所以來(lái)勢(shì)洶洶，中小板塊由于前期漲幅較大，成為近期的調(diào)整重災(zāi)區(qū)。

　　技術(shù)面上，本周連續(xù)突破2800及2900兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，并在周五以長(zhǎng)陽(yáng)一舉突破250日線，這似乎預(yù)示著多方力量的完全勝利。

　　消息面上，近期美國(guó)圍繞人民幣估值的一系列言論和行動(dòng)，給市場(chǎng)帶來(lái)了關(guān)于人民幣未來(lái)走勢(shì)的一些猜想，而匯率市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)也在一定程度上印證了市場(chǎng)的有關(guān)猜想。

　　總之，我們認(rèn)為，在人民幣升值和歐美貨幣貶值的這樣一個(gè)強(qiáng)力預(yù)期的推動(dòng)下，A股市場(chǎng)價(jià)值重估概念股以及資源品種將會(huì)繼續(xù)有所表現(xiàn)，如金融、地產(chǎn)、資源、有色、能源等。我們認(rèn)為下周市場(chǎng)將會(huì)演繹倒V字型走勢(shì)，在繼續(xù)逼空上漲的同時(shí)必然會(huì)面臨技術(shù)面的修正和量能的休整，當(dāng)然，為防止市場(chǎng)演變成大幅震蕩的格局，建議對(duì)于本輪行情踏空的投資者，在市場(chǎng)回調(diào)的時(shí)候分批次補(bǔ)倉(cāng)。不過(guò)，值得指出的是，四季度的翹尾行情是完全可以期待的。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2850－3100點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 價(jià)值重估、大宗商品

　　下周焦點(diǎn) 匯率波動(dòng)