成飛集成,3個(gè)多月股價(jià)翻5倍;洪都航空,3個(gè)月股價(jià)翻2倍;中航精機(jī),18天漲2倍。

　　三家公司的共同點(diǎn)是什么？答案是它們均是軍工概念股。其中,中航精機(jī)以連續(xù)九個(gè)漲停成就了近期市場(chǎng)上當(dāng)之無(wú)愧的“漲停王”。

　　“中國(guó)要發(fā)展,要和平崛起,軍事方面的充分準(zhǔn)備是少不了的,因此對(duì)軍工類(lèi)的公司而言,長(zhǎng)期來(lái)看,其投資價(jià)值并不亞于任何一個(gè)其他板塊。但同時(shí),這一板塊的操作難度相當(dāng)大。” 11月11日,成都鼎陶朱輝投資有限公司總經(jīng)理段焰?zhèn)ピ诮邮艿谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪的時(shí)候表示。

　　國(guó)都證券分析師楊仲寧則認(rèn)為:“軍工板塊重組的預(yù)期依舊存在,資產(chǎn)注入應(yīng)該成為投資主線,投資者可以選擇未進(jìn)行資產(chǎn)注入以及可能進(jìn)行二次資產(chǎn)注入的公司作為投資標(biāo)的。”

　　記者在采訪中了解到,從中短線來(lái)看,軍工板塊上市公司的投資機(jī)會(huì)或許仍舊在于大股東的注資,而這方面的不確定性因素較多。從長(zhǎng)線來(lái)看,選擇符合國(guó)家“富國(guó)強(qiáng)軍”政策主線,發(fā)展前景向好的上市公司才是上選。

　　軍工資產(chǎn)證券化深化帶來(lái)投資機(jī)會(huì)

　　“對(duì)一般的投資者而言,軍工板塊的確有很大的魅力,但同時(shí)它操作難度很大,因?yàn)椴淮_定性因素太多。”段焰?zhèn)ピ谡劦杰姽ぐ鍓K的投資機(jī)會(huì)的時(shí)候態(tài)度相當(dāng)謹(jǐn)慎。

　　事實(shí)上,從過(guò)去的幾年時(shí)間來(lái)看,以航空工業(yè)為先鋒,軍工資產(chǎn)證券化不斷深化擴(kuò)大,帶來(lái)了巨大的投資機(jī)會(huì)。過(guò)去5年已經(jīng)累計(jì)有400多億軍工資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了證券化,通過(guò)資產(chǎn)注入,上市公司業(yè)績(jī)和市值實(shí)現(xiàn)飛躍,分別同比增長(zhǎng)了5倍和8倍。

　　數(shù)據(jù)顯示,2010年1~9月,軍工行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約22%,歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近40%。

　　東方證券軍工行業(yè)高級(jí)分析師王天一表示看好軍工板塊的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為,未來(lái)10年將是中國(guó)軍工行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)代,一方面行業(yè)將處于高度景氣的長(zhǎng)周期,另一方面將通過(guò)不斷重組實(shí)現(xiàn)絕大部分軍工資產(chǎn)的證券化,中國(guó)將最終出現(xiàn)類(lèi)似波音、空客、洛馬的整體上市大型軍工集團(tuán)。

　　“軍工板塊最大的特殊之處就在于這個(gè)板塊之中的不少公司都是獨(dú)一無(wú)二的。”楊仲寧認(rèn)為,與鋼鐵、旅游等板塊中大多數(shù)公司盈利模式類(lèi)似不同,軍工板塊中的不少公司由于產(chǎn)品特殊,往往具有獨(dú)特的盈利模式。

　　“比如,生產(chǎn)導(dǎo)彈、衛(wèi)星的公司就很難找到第二家。也正因?yàn)楹苌倬哂锌杀刃?軍工板塊相關(guān)公司受到的估值約束較小,可以享受到相當(dāng)高的估值水平。”楊仲寧表示。

　　資產(chǎn)注入還看兩大集團(tuán)

　　“資產(chǎn)重組看央企,央企重組看軍工”——對(duì)于軍工板塊,一直存在著這一說(shuō)法。而從以往的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,資產(chǎn)注入無(wú)疑是軍工板塊成為“牛股集散地”的最直接動(dòng)力之一。

　　分析人士認(rèn)為,軍工企業(yè)的整合可謂公司收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ?有明確擴(kuò)張潛力的公司是市場(chǎng)給予高估值的主要對(duì)象,軍工整合是央企整合的典型代表,也是最值得期待的板塊。

　　東方證券建議投資者按照“買(mǎi)資產(chǎn)”的原則,選擇未來(lái)資產(chǎn)重組定位于核心業(yè)務(wù)的企業(yè),同時(shí)結(jié)合整合進(jìn)度和現(xiàn)有業(yè)務(wù)提供的安全邊際,進(jìn)行多方面的考量。

　　“資產(chǎn)注入仍舊可以作為投資主線,從目前的情況來(lái)看,主要軍工集團(tuán)未上市資產(chǎn)的比例依然較大,可注入資源豐富。”楊仲寧表示,從預(yù)期來(lái)看,“中航系”(包括中國(guó)航天科技集團(tuán)公司、中國(guó)航天科工集團(tuán)公司、中國(guó)航空工業(yè)第一集團(tuán)公司、中國(guó)航空工業(yè)第二集團(tuán)公司)及“中兵系”(中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司)屬于資產(chǎn)注入預(yù)期較為明顯的兩大集團(tuán)。

　　據(jù)了解,中航集團(tuán)2008年成立的時(shí)候提出用3年時(shí)間實(shí)現(xiàn)集團(tuán)80%的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)上市,按照該計(jì)劃,集團(tuán)的資產(chǎn)注入和整合將在未來(lái)一年多的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

　　事實(shí)上,“中航系”旗下的ST昌河(600372.SH)、中航精機(jī)、中航重機(jī)(600765.SH)之前的停牌重組可謂風(fēng)生水起、一馬當(dāng)先。

　　中原證券認(rèn)為,未來(lái)除了已經(jīng)完成部分重組的上市公司外,貴航股份(600523.SH)、哈飛股份(600038.SH)等也都有強(qiáng)烈的資產(chǎn)注入預(yù)期。

　　除了中航系之外,“中兵系”重組也值得關(guān)注。齊魯證券分析師張巍認(rèn)為,“中兵系”的資產(chǎn)質(zhì)量較好,如果也能像“中航系”那樣向二級(jí)市場(chǎng)注入高質(zhì)量資產(chǎn),該板塊的空間同樣不可限量。

　　據(jù)了解,“中兵系”旗下的中兵光電(600435.SH)、凌云股份(600480.SH)、晉西車(chē)軸(600495.SH)、利達(dá)光電(002189.SZ)、中國(guó)嘉陵(600877.SH)等公司值得關(guān)注。

　　選股可循五大主線

　　“可以說(shuō),這次央企重組并不像之前重組那樣只是概念,而是具有實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)做支撐。”楊仲寧認(rèn)為。

　　他表示,原來(lái)大家都覺(jué)得軍工板塊上市公司的業(yè)績(jī)一般,但是隨著大股東大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入,相關(guān)的上市公司將獲得更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　事實(shí)上,從長(zhǎng)線角度入手,挑選好行業(yè)中的好公司或許更加具有投資價(jià)值。而對(duì)于這一投資方向,我們不妨從五條線路來(lái)把握。

　　從北斗衛(wèi)星主線來(lái)看,中國(guó)衛(wèi)星(600118.SH)和國(guó)騰電子(300101.SZ)是最具備北斗概念的標(biāo)的。中國(guó)衛(wèi)星產(chǎn)品線比較全面,覆蓋北斗設(shè)備制造的空間段、地面段和用戶終端設(shè)備。國(guó)騰電子在用戶終端領(lǐng)域具備芯片—終端—系統(tǒng)的研制能力。

　　從大飛機(jī)主線來(lái)看,該項(xiàng)目將全面提升中國(guó)航空工業(yè)的整體水平。其中西飛國(guó)際(000768.SZ)、哈飛股份(600038.SH)、航空動(dòng)力(600893.SH)等公司值得關(guān)注。

　　從通用航空和低空空域開(kāi)發(fā)投資主線來(lái)看,貴航股份、哈飛股份、洪都航空三家公司均有機(jī)會(huì)受益。

　　從航空發(fā)動(dòng)機(jī)投資主線來(lái)看,航空動(dòng)力(600893.SH)是首選標(biāo)的,當(dāng)資產(chǎn)整合最終完成后,該公司發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品的覆蓋型號(hào)將相當(dāng)多。

　　另外,從航空母艦投資主線來(lái)看,中國(guó)重工(601989.SH)的軍船零部件業(yè)務(wù)將直接受益于航母艦隊(duì)的建造,可謂航母概念中最具代表性的標(biāo)的。