上周在深強滬弱的市場格局之下，市場大幅演繹活躍行情。我們認為，近期市場以中小板為主的成長型個股表現強勢，熱點明顯催化股指結構性調整，市場有望結束為時6個交易周的盤局態勢。且近期美股得以確認的反彈氛圍，以及國內基本面和政策預期因素的消除，緩和市場擔憂情緒。在不斷涌現的熱點板塊及強勢品種的帶動下，逐步活躍的市場氛圍極易出發短時市場變盤在即。助于變盤方向，我們認為延續反彈、重拾升勢的概率偏大，但高度仍不宜過分期待。堅守反彈行情中半倉比重的風險控制，及個股持有品種不可過于繁雜的操作要點。

　　從上周消息面觀察，8月PMI（采購經理人指數）指數為51.7%，較前月上升0.5個百分點，連續三個月下跌之后首度出現的回升，顯示當前國內經濟仍處在調整之中，回落幅度初步呈現的趨穩跡象，在一定程度上緩解了投資者對于經濟下滑的擔憂。盡管隨后將公布的8月份CPI再創年內新高，已經基本成為市場共識，通脹預期使調控壓力難以消退，但從上周美國公布制造業景氣提升利好數據看，經濟二次探底的擔憂有所緩解。并且３日紐約三大股指實現近一個月以來的首次全周上漲，美股反彈態勢已經得以確認。綜合看，盡管國內宏觀經濟層面存在不穩因素，但伴隨經濟轉型與經濟結構調整期間國家對新興產業的支持力度的不斷加大，符合產業發展趨勢的行業，及相關品種的市場價值會不斷受到資金關注，個股機會的豐富決定當前兩市熱點表現活躍有加。

　　在A股短期市場氛圍偏暖跡象明顯的背后，市場反彈格局的延續又需要觀察一些中短期影響因素的變化情況。一是業績增長超預期已有體現的情況下估值基礎的重新打造，再就是近期資金面供求關系的緩和程度。半年報顯示，上市公司全年前高后低的業績高增長的趨勢漸已明晰。上周中小板綜指不斷創新帶動場內熱點呈現出"強者恒強"的特征，其中以農林牧漁、批零、食品飲料等板塊為代表，已經率先創出本輪反彈新高。雖然建筑、紡織板塊新高明顯的高位調整，不過以新能源、智能電網、電子信息、電器類等具備業績提升潛力的板塊，價升量增的良性格局顯示其仍具有進一步上漲潛力。要關注的是，來自房地產調控政策及清理地方融資平臺對銀行股的困擾，較大程度上抑制了主要權重股的走勢。成長股強拉、權重股底部盤整的市況之下，板塊輪動格局在不斷催化市場結構性調整。

　　盡管短期內資金供求還難以呈現可喜局面，資金需求環比增加的9月市場，股指上沖過后需要化解中小盤股高估值的風險。但從技術走勢上觀察，上證指數周線方面在經歷了六周以上的盤局后，前期粘合的中期均線50、60日均線已有翹頭跡象，上周滬深300指數三度試圖沖擊半年線壓力，此時，一旦主要權重品種能夠暫時離開底部區域，形成補漲態勢，那么這就很容易成為驅動市場上漲的新驅動力量。本周要特別引起注意的是深成指上周后三個交易日出現的放量調整，一旦股指的強勢調整在5日均線上方完成，市場就會具備再度向上延伸反彈的要求。策略上，可追逐個股的分化行情，將業績透支的題材股列為短線減持的主要品種。另外，持股應遵循具備業績支撐的主線，關注行業利潤同比環比增長的鐵路運輸、新能源、智能電網等板塊的機會。